วัดศรีสุพรรณสร้างเมื่อ พ.ศ. 2043 ในสมัยของพญาแก้ว ราชวงศ์มังราย พระนางสิริยสวดี พระราชมารดามหาเทวีเจ้า โปรดเกล้าฯ ให้มหาอำมาตย์ชื่อเจ้าหมื่นหลวงจ่าคำ สร้างวัดชื่อว่า วัดศรีสุพรรณอาราม ต่อมาเรียกสั้น ๆ ว่า "วัดศรีสุพรรณ" และทำการผูกพัทธสีมาอุโบสถเมื่อ พ.ศ. 2052 และสร้างวิหาร พระบรมธาตุเจดีย์ อุโบสถ และนำพระพุทธปาฏิหาริย์ (ชื่อเดิมคือ พระเจ้าเจ็ดตื้อ) มาประดิษฐานในอุโบสถ วัดได้รับพระราชทานวิสุงคามสีมาเมื่อ พ.ศ. 2400
อุโบสถเงินของวัดถือว่าเป็นแห่งเดียวในโลก วัสดุที่ใช้คืออะลูมิเนียม เป็นเงินผสมและใช้เงินบริสุทธิ์บางแห่ง บุและตกแต่งตั้งแต่หลังคา ผนังภายในและภายนอกทั้งหลัง ช่างที่ดำเนินการสร้างอุโบสถเงิน เฉพาะการใช้ อะลูมิเนียม เงินผสมและเงินบริสุทธิ์ สำหรับตกแต่ง อุโบสถเริ่มสร้างเมื่อ พ.ศ. 2547 สืบเนื่องจากอุโบสถหลังเดิมชำรุดและคณะศรัทธาวัดศรีสุพรรณ ซึ่งได้สืบทอดอาชีพการทำเครื่องเงิน (คัวเงิน) และเพื่อเป็นการส่งเสริมภูมิปัญญาท้องถิ่นดั้งเดิมจากบรรพบุรุษของตนมามากกว่า 200 ปี อุโบสถเงินมีการสลักลวดลายตามแนวประเพณีล้านนา วัดมีกฎห้ามสตรีเข้าไปภายในอุโบสถเงินโดยเด็ดขาด
เมื่อวันที่ 29 กันยายน พ.ศ. 2565 องค์พระธาตุเจดีย์เกิดรอยแตกร้าวขนาดใหญ่เป็นแนวดิ่งทั้ง 4 ด้าน เหตุเกิดจากมีน้ำฝนไหลซึมเข้าไปข้างใน จนเกิดการทรุดตัวยุบเอียงไปทางอาคารเรียนโรงเรียนเทศบาลวัดศรีสุพรรณและพังถล่มลงมา หลังจากนั้นกรมศิลปากรได้ขุดแต่งทางโบราณคดี เก็บกู้โบราณวัตถุ และศิลปวัตถุ ทีมนักโบราณคดีได้ขุดแต่งพบโครงสร้างเจดีย์โบราณสมัยแรกสร้างอยู่ภายใน สันนิษฐานว่าน่าจะอยู่ในช่วงพุทธศตวรรษที่ 21 ร่วมสมัยยุคทองของอาณาจักรล้านนา พบส่วนยอดของเจดีย์จำลองโลหะสำริดพร้อมด้วยพระบรมสารีริกธาตุ ซึ่งเป็นส่วนประกอบหนึ่งขององค์เจดีย์จำลองโลหะสำริดที่มีการพบมาก่อนหน้า
Wat Sri Suphan was founded around 1500 during the reign of King Mueang Kaeo of the Mangrai Dynasty (1292–1558). Within ten years, the assembly hall, the ordination hall, and the pagoda (Phra Wihan Borommathai) had been completed, and the Buddha image (Phra Phutthapatitam) consecrated. Little remains of the original buildings except some teak pillars and supports which can be seen in the new assembly hall.
The temple is situated in Haiya district, the traditional silversmith area of the city where workshops continue to operate. Their craftsmanship was celebrated when the temple's striking new ordination hall was completed using silver, nickel, and aluminium panelling, and featuring extensive, decorative metalwork sculpting and repoussé work. The ordination hall is in active use and women are barred from entering.
In 2022, the pagoda, which had previously formed a large crack, collapsed following heavy rain. In the remains many Buddhist artefacts were discovered which had been placed inside the structure. The collapse was attributed to the later addition of an outer cement shell that was painted over with gold construction paint, which added weight and trapped moisture in the original earthen core.